近日，信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布一季度信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模降至20.38萬(wàn)億元，連續(xù)13個(gè)季度下降，較歷史峰值已下降5.87萬(wàn)億元。從信托功能上來(lái)看，在“兩壓一降”的監(jiān)管指引下，事務(wù)管理類信托規(guī)模與融資類信托規(guī)模占比不斷下降，投資類信托規(guī)模則持續(xù)增長(zhǎng)。
從信托資金的投向領(lǐng)域來(lái)看，證券市場(chǎng)躍升為第二大投向領(lǐng)域，也是唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的投向流域。
截至一季度末，投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為2.43萬(wàn)億元，僅次于工商企業(yè)領(lǐng)域，在五大投向領(lǐng)域中居次席。該資金信托余額占比達(dá)到15.22%，這也是自2016年以來(lái)，投向證券市場(chǎng)的資金信托余額占比首次位居第二位。
信托資產(chǎn)規(guī)模
較峰值降逾5.8萬(wàn)億元
從一季度數(shù)據(jù)來(lái)看，在近年來(lái)“兩壓一降”的信托監(jiān)管引導(dǎo)下，信托資產(chǎn)規(guī)模已連續(xù)13個(gè)季度下降。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年一季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為20.38萬(wàn)億元，較2017年四季度末的歷史峰值下降了5.87萬(wàn)億元。從信托資產(chǎn)規(guī)模的下降幅度來(lái)看，2021年一季度，信托資產(chǎn)規(guī)模的環(huán)比增速為-0.55%，較2020年四季度的環(huán)比增速-1.79%有所收窄；同比增速為-4.46%，較2020年一季度的同比增速-5.38%同樣有所收窄。自2017年四季度以來(lái)，信托資產(chǎn)規(guī)模已連續(xù)13個(gè)季度下降。
從資金來(lái)源上看，集合資金信托規(guī)模占比已接近一半，信托主動(dòng)管理能力不斷增強(qiáng)。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，集合資金信托規(guī)模為9.99萬(wàn)億元，占比49.05%，同比上升2.06個(gè)百分點(diǎn)；單一資金信托規(guī)模為5.97萬(wàn)億元，占比29.32%，同比下降6.68個(gè)百分點(diǎn)；管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模為4.41萬(wàn)億元，占比21.63%，同比上升4.62個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員陳進(jìn)分析稱，信托資金來(lái)源的占比變化可以反映信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的情況。以通道類業(yè)務(wù)為主的單一資金信托占比近年來(lái)持續(xù)下降；集合資金信托占比近年來(lái)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)；與信托公司加大資產(chǎn)證券化信托、財(cái)產(chǎn)權(quán)信托業(yè)務(wù)布局力度相關(guān)，管理財(cái)產(chǎn)信托占比持續(xù)上升，這顯示出信托財(cái)產(chǎn)來(lái)源在持續(xù)優(yōu)化。
從信托功能上看，一季度事務(wù)管理類信托規(guī)模為8.92萬(wàn)億元，同比下降1.13萬(wàn)億元，規(guī)模占比同比下降了3.34個(gè)百分點(diǎn)至43.76%；融資類信托的規(guī)模和占比分別下降至4.45萬(wàn)億元和21.85%，同比規(guī)模下降1.73萬(wàn)億元，占比下降7.11個(gè)百分點(diǎn)；投資類信托的規(guī)模和占比分別達(dá)到7.01萬(wàn)億元和34.39%，同比規(guī)模增加1.9萬(wàn)億元，占比提升10.45個(gè)百分點(diǎn)。
陳進(jìn)認(rèn)為，融資類信托和事務(wù)管理類信托規(guī)模和占比持續(xù)下降，在監(jiān)管部門對(duì)附加回購(gòu)、收益補(bǔ)償?shù)葥?dān)保措施的股權(quán)投資，各類資產(chǎn)收（受）益權(quán)投資等各類名不副實(shí)的投資類業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范后，投資類信托規(guī)模和占比仍然持續(xù)增長(zhǎng)，表明信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，主動(dòng)管理能力有所提升。
云南信托在研報(bào)中表示，2021年，監(jiān)管部門要求繼續(xù)開(kāi)展壓降信托存續(xù)通道類業(yè)務(wù)規(guī)模，逐步壓降影子銀行風(fēng)險(xiǎn)突出的融資類信托業(yè)務(wù)，信托資產(chǎn)下降將呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢(shì)，未來(lái)融資類信托業(yè)務(wù)將更多由管理規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)、資本實(shí)力強(qiáng)的信托公司開(kāi)展，保證受托履職到位，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。
證券市場(chǎng)
成第二大投向領(lǐng)域
一季度信托資金的投向領(lǐng)域格局有了明顯的變化，常年墊底的證券市場(chǎng)一躍成為第二大資金信托投向領(lǐng)域。
從資金信托投向領(lǐng)域來(lái)看，截至2021年一季度，工商企業(yè)穩(wěn)居第一位，證券市場(chǎng)躍居第二位，房地產(chǎn)、金融同業(yè)規(guī)模同比繼續(xù)壓降，信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型呈現(xiàn)良好局面。
具體來(lái)看，2021年一季度資金信托規(guī)模為15.97萬(wàn)億元。投向工商企業(yè)的資金信托余額為4.89萬(wàn)億元，占比資金信托總規(guī)模的30.61%；投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為2.43萬(wàn)億元，占比為15.22%；投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的資金信托余額為2.32萬(wàn)億元，占比為14.51%；投向房地產(chǎn)業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的資金信托余額為2.17萬(wàn)億元與1.99萬(wàn)億元，占比分別為13.60%和12.49%。
值得注意的是，證券市場(chǎng)是一季度唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的投向領(lǐng)域，較2020年一季度的同比增速高達(dá)25.18%。同時(shí)，這也是自2016年以來(lái)，投向證券市場(chǎng)的資金信托占比首次位居第二位。
對(duì)此，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王巍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，證券信托業(yè)務(wù)是信托公司重要的業(yè)務(wù)類型之一，其中既有主動(dòng)管理型的證券投資信托，也有以受托服務(wù)為主的事務(wù)管理型信托。由于資管新規(guī)的持續(xù)影響，信托公司的通道業(yè)務(wù)逐漸縮量，而證券投資業(yè)務(wù)則迎來(lái)了快速的發(fā)展。
“證券投資類信托是主要的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)類型之一，也是《資金信托新規(guī)（征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布以來(lái)信托公司重要的發(fā)力點(diǎn)。”百瑞信托博士后科研工作站研究員魏文臻杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于證券投資類業(yè)務(wù)，信托公司應(yīng)向券商、公募基金等機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)其投研體系的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，著力于提高投研能力，探索開(kāi)展主動(dòng)管理型的業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)有競(jìng)爭(zhēng)性的差異化產(chǎn)品。
其中，債券市場(chǎng)成為證券市場(chǎng)中最主要的資金信托流向領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，一季度投向證券市場(chǎng)股票、基金和債券的規(guī)模分別為5891.16億元、2532.77億元和15876.45億元，較2020年一季度的增速分別為25.06%、2.97%、29.70%，在資金信托中的占比分別為3.69%、1.59%和9.94%。
“證券信托業(yè)務(wù)從受托服務(wù)向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，投資標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)類資產(chǎn)成為重要路徑?！蓖跷”硎?，該類型資產(chǎn)組合對(duì)于信托公司而言，其資產(chǎn)組合收益和風(fēng)險(xiǎn)特征均較為熟悉，信托公司開(kāi)展以債券為主要投資標(biāo)的的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，能夠充分發(fā)揮信托公司的既有優(yōu)勢(shì)，同時(shí)結(jié)合信托公司的現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)，在流動(dòng)性管理基礎(chǔ)上，對(duì)債券投資組合進(jìn)行主動(dòng)管理，能夠更好地保證在風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下取得較好的投資業(yè)績(jī)。
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